两千多年来，历代文人普遍对项羽当年“乌江自刎”而深感惋惜。唐代诗人杜牧在《题乌江亭》中写道：“江东子弟多才俊，卷土重来未可知。”宋代女词人李清照也在《夏日绝句》中写道：“生当作人杰，死亦为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东”！
在这些文人骚客的妙笔之下，垓下之战的失败不过是兵家常事，项羽如能直视失败，回江东重整旗鼓，假以时日便能再度与刘邦争夺天下。然而，事实真如他们所想的那么美好吗？
答案是否定的！
事实上，当时的项羽已彻底失去与刘邦争夺天下的资本，败局已无法挽回。
首先，从垓下之战前，楚汉双方的势力分布来看，刘邦当时已得天下之大部。在此前几年的楚汉战争中，汉高祖刘邦虽然大部分时间都陷于被动挨揍的处境，但楚汉之间的强弱态势却在悄然转变。
刘邦以本部汉军死死拖住项羽楚军主力，让韩信军团得以专心征讨北方那些摇摆不定的诸侯国。韩信相继荡平魏、赵、齐、燕等国，将北方完全纳入汉的势力范围，进而对项羽形成战略迂回。
而在决战前夕，南方的梁王彭越、九江王英布、衡山王吴芮，以及西楚后方的大司马周殷，也相继倒向汉军阵营，与刘邦合兵，从三方面围攻项羽。而当时项羽的势力范围，除了自身的封国西楚之外，就只剩下临江王共尉一个诸侯国。
其次，项羽不善经营，原本富庶的西楚，此时早已国困民乏。战场上，项羽虽然神勇无敌，而楚军阵中也不乏季布、龙且、钟离昧等骁将。然而，项羽却缺少像萧何这样的治国能臣，能够将大后方打理得井井有条。所以，数年征战下来，项羽在军事上看似掌握主动，但实际上西楚国内早已穷途末路，百姓疲备不堪，军队粮草不济。反观汉军，虽历经数次大败，但后方有萧何不断供奶，于是能快速补血，越战越强。正如张良与陈平当初对刘邦说所说的：
“汉有天下太半，而诸侯皆附之。楚兵罢食尽，此天亡楚之时也”。
最后，从兵力上来看，项羽更是处于绝对的劣势；垓下之战，刘邦就像是在“组团打大蛇”，汉军各路人马加起来共计有五六十万之众，而项羽的楚军撑死也不过十万，楚汉的兵力差达到1：6。
此外，楚军当时人疲马乏，粮草不济，士气低落，而汉军则是养精蓄锐，并且在韩信的指挥下，以优势兵力跟楚军打车轮战。因此，垓下之战项羽之败早已注定！
而此战的惨败，项羽把最后的老本都给拼光了。与此同时，西楚大部分地方也都相继为汉军所占，就连自家的大司马周殷也都叛楚投汉了。试想，在此山穷水尽的情况下，即便项羽真的能顺利渡江返回江东，又能怎样？当年他带出去的江东精锐子弟兵都被消灭殆尽了，又能剩下多少战力能汉军一战？还谈何卷土重来？
因此，并非是项羽不想过江，而是无过江之必要和意义了，正如他所言：
“吾起兵至今八岁矣，身七十余战，所当者破，所击者服，未尝败北，遂霸有天下。然今卒困于此，此天之亡我，非战之罪也。今日固决死，愿为诸君快战，必三胜之，为诸君溃围，斩将，刈旗，令诸君知天亡我，非战之罪也。”
而身为贵族的项羽，英雄盖世，在此败局之下，与其渡江继续逃亡，如同丧家犬一般被汉军追着打，还不如轰轰烈烈的自尽，给后世留下一曲慷慨的英雄悲歌……
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